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套利交易是指在考虑交易和信息成本后，利用类似或相同资产在不同市场中的价格差异，以产生低风险利润。套利交易不仅在美国合法，而且受到鼓励，因为它有助于提高市场效率。此外，套利者还起了中介作用，在不同市场之间提供流动性，因而对市场有益。
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套利交易与市场效率
通过寻找机会从价差中获益，进行套利交易的市场参与者正在为市场的有效性做出贡献。套利的典型例子是在两个不同市场以不同价格交易的资产；明显违反了统一价格定律 (Law of One Price—经济学概念)。
交易者可以通过在价格较低的市场上购买资产，然后在价格较高的市场上卖出，从而从定价误差中获利。除去交易成本后的利润无疑会吸引更多交易者，他们谋求利用同一价格差异，因此，随着资产价格在市场上的平衡，套利机会将消失。在国际金融方面，这种趋同将形成不同货币之间的购买力等值。
例如，如果相同类型的商品在美国比在加拿大便宜，加拿大人会越过边境购买该商品，而美国人会购买该商品，将其带到加拿大，然后在加拿大市场转售。
为了进行交易，加拿大人必须购买美元，同时卖出加拿大元（CAD）才能购买美国商品，而美国人则必须卖出他们在加拿大出售商品时获得的加拿大元才能买仅美元以在美国消费。这些行动将导致美元升值和加元贬值。因此，随着时间的推移，在美国购买这种资产的优势将消失，直到价格趋同。
另一个带来价格趋同的套利例子可以在期货市场中观察到。期货套利交易者利用期货合约和标的资产之间的价差进行交易，同时持有两种资产类别的头寸。
简而言之，如果期货合约的价格明显高于标的资产价格，在考虑了利差交易费用和利率成本后，套利者可以在做空期货合约的同时做多标的资产。套利者将借入资金以现货价格购买标的，并卖空期货合约。在存储标的资产后，套利者可以以期货价格交付资产，偿还借入资金，并从价格差中获利。
每当该交易的回报率超过借入资产的成本以及存储资产的成本时，就存在套利机会。
与此相反的是，做空现货标的，同时做多期货合约。当期货价格明显低于现货价格时，套利交易也可行。
正如你可以想象的那样，每当期货合约与其标的资产之间出现价格差异时，敏锐的交易者就会在大量交易者入场之前进行上述交易。随着越来越多的交易者跟随套利交易，期货合约的价格将被压低或上涨，而标的将被抬高或下跌。这两种情况都有助于期货市场的公平和有效定价。
套利者作为做市商
当套利者在不同市场买卖同一资产时，他们实际上充当了金融中介，因此为市场提供了流动性。
当市场效率低下时，有大量的套利策略可用。然而，随着越来越多的套利者试图复制这些无风险或低风险交易，这些机会消失，导致市场价格趋同。因此，套利不仅在美国（和大多数发达国家）是合法的，而且对整个市场都有利，有利于提高整体市场效率。
