外汇经纪商 – ETF对比共同基金. 第1部分

ETF与共同基金

本文是比较ETF和共同基金的两篇系列博客的第一篇。

投资者有很多选项：股票或债券、不同领域和工业等。共同基金或交易所交易基金（ETF）的区别可能看起来不大，但这两种基金之间存在关键差异，可能会影响投资回报。外汇经纪商FXOpen提供股票、指数、大宗商品、外汇等交易选项。

共同基金和ETF的投资组合都包括股票和/或债券，偶尔还会持有贵金属或大宗商品。它们都遵守特定投资组合规则，如可持有哪些种类资产、可怎样集中在一个或几个特定资产上等。

除了这些要素之外，这两种基金的投资方向会有所不同。其中的一些差异似乎不明显，但这些差距足可让投资者认识到，一种或另一种基金相对更适合。

交易所交易基金（ETF）

顾名思义，交易所交易基金在交易所进行交易，对投资者来说就像买卖普通股票一样，不需要基金经理。你可以在交易时段的任何时候，根据市场情况，以当时市场价格买入或卖出ETF。而且没有最短的持有时间限制。这对跟踪国际资产的交易所交易基金（ETF）尤其重要，基金的资产价格尚未更新以反映新的信息，但美国市场对其估值已经更新。因此，ETF能够比共同基金更快地反映新的市场动态。

另一个关键区别是，大多数ETF都是指数跟踪型，即它们通过与一种指数（如标准普尔500指数）构成尽可能相当的投资组合来匹配其回报和价格变动。被动管理并不是ETF通常较便宜的唯一原因。指数跟踪型ETF(index-tracking ETF)的费用低于指数跟踪型共同基金(index-tracking mutual fund)，而积极管理的ETF比积极管理的共同基金更便宜。显然这两种基金的运作机制以及基金与股东之间的关系有差别。

在ETF机制中，由于买卖双方在彼此做交易，经理们的工作要少很多。然而，ETF提供商希望ETF的价格（由当日交易确定）尽可能与指数的净资产价值保持一致。为此，他们通过创建新股或兑现旧股来调整股票供应。当价格太高，ETF提供商将创造更多的供应，使其回落。所有这些都可以用计算机程序执行，而不需要人工操作。

以ETF机制投资，缴税方面更简单。ETF和共同基金的投资者每年根据投资组合中产生的收益和损失纳税。但ETF的内部交易较少，产生较少的应税事件 (ETF的创建和回购机制减少了卖出的需要)。因此共同基金一般将向投资者分配应税收益，即使他们只是持有股票。同时，对于全ETF投资组合，通常仅在投资者出售股票时才涉及缴税。

ETF相对来说较新，而共同基金已经存在了很长时间，因此，有经验的投资者可能会持有具有内置应税收益的共同基金。出售这些基金可能会引发资本利得税，因此，在转向ETF时，将这一税收成本包括在内非常重要。这一决定归根结底是比较转向更好的投资和支付更多预付税的长期收益，而不是停留在成本更高的不太理想的投资组合中 (这也可能会消耗你的时间)。