外汇保证金交易 – 保证金交易的风险. 第2部分.

通过保证金交易购买股票示例

假设你的保证金账户中有10000美元，但你想投入更多。初始保证金要求为50%，你必须有50%的现金。通过保证金交易，你可以购买价值20000美元的股票，从而使你的购买力加倍。

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场景1：股价上涨

买进20000美元股票后，你拥有20000美元的股票，欠经纪人10000美元，股票的价值作为贷款的抵押品。当股票价格上涨：

· 拥有20000美元的股票头寸，10000美元通过保证金贷款，10000美元通过现金支付

· 股价上涨；新市场价值=22000美元

· 以22000美元出售股票头寸

· 偿还10000美元贷款（和利息）

· 账户现金余额=12000美元（未减去贷款利息和交易佣金）

余额12000美元（须减去利息）意味着投资者在最初的10000美元现金投资中获得了20%的收益。如果你最初用现金（无保证金贷款）支付了整个20000美元，然后以22000美元的价格出售，收益只有10%。这个场景说明了使用杠杆是如何扩大收益的。

情景2：股价下跌

杠杆也会以同样的方式放大损失。假设买进相同的股票头寸，但之后股票价格下跌。

· 拥有20000美元的股票头寸，10000美元通过保证金贷款，10000美元通过现金支付

· 股价下跌；新市值=18000美元

· 以18000美元出售股票头寸

· 偿还10000美元贷款（加上利息）

· 账户现金余额=8000美元（未减去贷款利息和佣金）

在向经纪上支付了10000美元的贷款后，现金余额现在是8000美元。换句话说，交易者损失了最初10000美元现金投资的20%。然而，该股的市值仅下降了10%，从20000美元降至18000美元。

正如情景一中股价上涨时你的收益翻倍，情景二中股价下跌时你的损失翻倍。

通过保证金借款，投资者利用杠杆来提高购买力并放大收益。然而，如果股票或证券价值下跌，保证金交易也会放大损失。

为什么以保证金购买股票会有风险

尽管所有投资都存在固有风险，包括损失部分或全部初始投资，但保证金交易可能会加剧这些风险。

维护保证金

当你通过保证金购买了股票或证券，你必须在保证金账户中保留最低金额的权益。权益是账户中证券的市场价值减去保证金贷款金额。根据金融业监管局（FINRA）的要求，投资者至少必须持有证券总市值的25%。

该维护保证金要求可能因经纪公司而异，最高可达30%至40%，具体取决于所购买证券的类型。尽管25%的维护保证金本身并不意外着风险，但当证券价值下跌到不能满足维护保证金要求时，投资者会陷入资金困境。

追加保证金

如果交易者的股票价值下降，导致股票低于25%的维护保证金水平，可能会收到追加保证金通知。追加保证金要求投资者通过清算股票或存入额外现金来增加账户权益。

回到前面的例子，假设经纪商的维护保证金要求是40%。

· 你借了10000美元的保证金，购买了20000美元的股票。

· 如果股票价格下跌，市场价值从20000美元下降到15000美元，保证金账户权益已降至5000美元。

· 权益是账户中证券的价值减去保证金贷款：15000美元-10000美元=5000美元权益。

· 5000美元的股权金额仅为市场价值的33%（或5000/15000美元），低于40%的最低值。

如果你不能或选择不提供更多资金来支付追加保证金，经纪商有权出售你的股票，无需你的同意。