期货合约交易机制

假设一个石油生产商计划明年生产100万桶石油，将为未来12个月准备好交付。如果当前的价格是每桶70美元。考虑到石油价格的波动性，未来12个月的市场价格可能与当前价格有很大不同。生产商可通过期货合约锁定当前市场价格，然后在之后12个月里以此价格出售。 FXOpen是正规外汇交易平台。

期货定价采用了数学模型，该模型考虑了当前现货价格、无风险回报率、到期时间、存储成本、股息和股息收益率。假设一年期石油期货合约的价格为每桶72美元。通过签订此合约，石油生产商有义务在这一年内交付100万桶石油，并保证获得7200万美元。无论交割时现货市场价格多高或多低，每桶72美元的价格都会被接受。

期货合约是标准化的。例如芝加哥商品交易所（CME）的一份石油合约是1000桶石油。因此，如果有投资者想要锁定100000桶石油的价格（卖出或买入），需要卖出或买入100份合约。

美国期货市场由商品期货交易委员会（CFTC）监管。CFTC是美国国会于1974年成立的一个联邦机构，旨在确保期货市场定价的完整性，包括防止滥用交易行为、欺诈，和监管从事期货交易的经纪公司。

交易期货合约

零售交易者和投资组合经理对交付或接收标的资产不感兴趣。零售交易商不需要收到任何石油，但他们可能有兴趣通过石油价格波动获利。

期货合约可以纯粹为了盈利而交易，只要在到期前结束合约。许多期货合约在一个月的第3个星期五到期，但不同的合约确实有所不同，所以在交易前需查看合约的所有细节。

假设现在是1月份，4月份的石油合约价格为55美元。如果交易者认为石油价格将在4月合同到期前上涨，他们可以55美元的价格买入合约。这使他们能够控制1000桶石油价格。不过，他们不需要为这一合约支付55000美元 (55美元 x 1000桶)。相反，交易者只需要支付初始保证金，通常每个合约支付几千美元。

随着石油价格的变动，合约中头寸的损益也在账户中波动。如果损失过大，经纪商会要求交易者补交款，这就是所谓的维持保证金。

交易的最终损益在交易结束时体现。在这种情况下，如果交易者以60美元的价格卖出合约，将获得5000美元[（60美元-55美元）x1000美元]。或者，如果价格降至50美元，交易者将损失5000美元。