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本文是有关外汇利差交易的三篇系列博客的第二篇。外汇交易平台FXOpen提供股票、指数、大宗商品、外汇等多种交易。
外汇利差交易示例
作为外汇利差交易的一个例子,假设日元的利率为0.5%,而美元的利率为4%。这意味着交易者的预期利润为3.5%,即这两种利率的差。第一步是借入日元并将其转换成美元。第二步是用这些美元投资到以美元为利率的证券。假设当前日元/美元汇率为115,交易者借入5000万日元。转换之后,他将获得的金额为:
5000万日元÷115 = 434,782.61美元
在以4%的美国利率投资一年后,交易者:
交易结束后余额 = 434,782.61美元 x 1.04 = 452,173.91美元
现在,交易者欠5000万日元本金加上0.5%的利息,总额为:
欠款金额 = 5000万日元x 1.005 = 5025万日元
如果汇率在一年内保持不变,日元保持115价位,则以美元表示的欠款金额为:
欠款金额 = 5025万日元÷115 = 436,956.52美元
交易者通过交易结束时美元余额与欠款之间的差额获利,即:
利润 = 452,173.91美元 - 436,956.52美元 = 15217.39美元
可注意到该利润正是预期金额:15217.39美元÷434,782.62美元=3.5%
如果汇率波动对日元不利,交易者将获得更多利润。如果日元走强,交易者的收益将低于3.5%,甚至可能出现损失。
美元和日元的关系
许多交易者认为日元和美元之间的关系复杂。然而,当以美国国债、中期国债和短期国债角度看日元时,它可能会变得容易理解。
这对货币的主要驱动因素不仅是美国国债,还有日本和美国的利率。这意味着这对货币是一种风险度量,它决定了依据利率对比何时买入或卖出美元/日元。这一对的方向可以由相关的利率的方向决定。
美元/日元与美国国债的关系
美元/日元货币对传统上与美国国债密切相关。当美国国债、中期国债和短期国债的收益率上升时,日元相对于美元往往会贬值。这是因为人们可以更便宜地借入日元来购买收益率更高的美元。一般来说,较高的利率会增加一国货币的价值。
因此,美国利率的提高 (伴随着国债价格的下降),往往会导致美元对日元走强。收益率(定义为国债工具的利率)与债券价格呈反比关系。因此,当收益率下跌时,就会出现流动性(资本)外逃,而这种流动性必须找到一个归宿,这就是货币可以变得有吸引力的原因。