涨涨涨! 美元的极限在哪里？

目前华尔街的主流观点是：美元太强，不要反抗。

7月14日星期四，美元再次大幅拉升，美元指数 涨幅达1%.

2月后，美元指数大幅上涨，超过了2020年3月疫情初期的水平，并创下20年来的新高。

现在市场的疑问是，美元能否继续走强，还是已经到了强弩之末？

人们普遍认为，美元可以继续走高：强硬的美联储和全球经济衰退都是推动美元走高的因素。

George bouras认为墨尔本对冲基金K2assset Management的研究主管：

不要反抗，现在不是对抗美元走强的合适时机。发达市场的衰退风险尚未见底——短期内做空美元太难了。

美国银行预计，美元将继续走强，直到今年年底，年来最疯狂的通胀，美元将继续走强，直到今年年底。花旗集团认为，全球对美元的需求和美元的储备货币地位仍然无与伦比，而高盛则认为美元兑巴西雷亚尔和南非兰特等新兴货币将大幅上涨。

美国银行策略师AdarshSinha称：

至于美元指数，我们可以想象的最早转折点是今年第四季度。届时，美联储的政策可能不会如此激进，亚洲主要新兴经济体也将有所改善。在这些事情发生之前，美元走强仍然是阻力最小的道路。

根据美国商品期货和交易委员会编制的数据，投资者的美元头寸仍然坚定且看涨，但远未达到极端水平。目前看涨押注约为160亿美元，而2019年年中接近360亿美元。

我们在美联储发出不再需要积极收紧政策的信号之前，我们认为美元目前的强势阶段将持续一段时间。

也许我们正在接近那个临界点，但很难说这种变化何时会发生。

拐点即将到来？

然而，并不是每个人都认为美元的强势会继续下去。

据估计，美元将在今年年底前下跌，而最大的催化剂将是日本央行的政策变化。

瑞银还认为，美元的拐点即将或已经到来。

James Malcom团队，瑞银分析师表示：

就全球通货膨胀和对央行收紧货币政策的预期而言，我们认为市场正在经历一个拐点，现在是做空美元、看多日元和欧元 的好时机。

瑞银认为，美元将得到支撑：美联储将大幅提高利率、全球能源价格上涨和全球衰退风险等因素在未来将逐渐消退，基本上可能很快开始向平均回报方向发展。

随着美联储积极加息，更高的实际利率最终将收紧财政状况，增加美国经济的上行阻力，给美元带来压力。

与此同时，欧洲正在推进能源应急计划。此外，瑞银还认为，如果俄罗斯完全长期切断北溪一号管道，将失去制衡欧洲的关键杠杆，使俄罗斯经济进一步陷入困境。无论沙特阿拉伯是否增加石油供应，瑞银都预计全球能源价格可能会下降。

此外，随着经济活动放缓，全球长期通胀指数正在减弱，联邦基础期货已经回落。瑞银表示:

尽管目前利率波动率仍然很高，但以美联储为单向追赶可能已经结束。

最后，瑞银指出，全球制造业供应链的紧张局势已明显缓解，预计美元将长期受到抑制。美联储的压力指数反映在美国股市的糟糕表现上。瑞银认为，这最终将转化为美国的资本外流，并继续为难以为美国创造纪录的财务词汇提供资金。