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至于贝利演讲意外引发的市场动荡，著名财经博客网站zerohedge讽刺地评论道：他的提词器被黑了吗？这是你能说的最愚蠢的话。
周二（10月11日），全球主要金融市场恐慌，再次从最近的债券市场风暴英国到全球——由于英国央行行长贝利宣布将在周五结束对英国债券市场的紧急干预，英镑对美元汇率一夜之间遭受重大挫折，华尔街股市也在冲击交易结束。
英国央行行长贝利当天警告英国养老基金经理，在央行停止市场支持之前，他们必须在本周末之前解决无法维持的头寸，这导致了英镑和美国股市的抛售。
贝利周二在华盛顿举行的国际金融协会（IIF）年会上说：我向相关基金和所有公司传达的信息是，你还有三天时间（完成仓位再平衡），你必须完成这件事。
上述言论迅速引发了广泛的市场动荡，美国股市在尾盘大幅下跌。截至收盘，标准普尔500指数跌幅23.55点，跌幅0.7%，跌幅358.84点，触及2020年11月以来的最低水平。纳斯达克综合指数跌幅115.91点，跌幅1.1%，跌幅10426.19点。
长期美国国债也在第一时间被抛售。10年期美国国债收益率尾盘上升6.4个基点报3.952%，盘中触及4%大关。30年期美国国债收益率也上升了8个基点报3.926%。
而位于风暴中心的英镑则直线跳水，一路跌破1.10大关，最低下探1.0950一线，为近10天来最低。
由于贝利的演讲是在英国债券昨日收盘后，英国债券市场很可能在今天掀起更大的波澜。本月以来，英国长期债券收益率持续大幅上升。目前，不排除30年期英国债券收益率可能超过上月底英国债券危机初期5%以上的高位。
英国央行拒绝延长救市。
至于贝利演讲意外引发的市场动荡，著名财经博客网站zerohedge讽刺地评论道：他的提词器被黑了吗？这是你能说的最愚蠢的话。
事实上，经历了过去几周英国市场动荡的投资者显然不难理解为什么贝利的演讲会给市场带来如此大的杀伤力。
自从金融部长克沃滕宣布450亿英镑的减税计划以来，贝利和他的英国央行同事一直在与市场动荡作斗争。英国央行几乎成为英国养老基金和其他债券市场参与者唯一可以期待的依赖。
然而，根据贝利的最新声明，英国央行显然不愿意无限期地支持市场。贝利周二表示，他已经连续几个晚上工作，以设计市场干预计划。英国央行不想购买金边债券，因为这模糊了与货币政策的区别。在过去几年的量化宽松政策中，英国央行通过量化宽松购买了8750亿英镑的资产。
贝利说：我们现在正朝着两个相反的方向——英国央行正在提高利率，并表示希望开始出售之前在量化宽松计划中购买的金边债券，但现在我们发现我们必须购买金边债券来遏制市场的不稳定。
贝利说，该行官员试图制定一项政策，直接干预所谓债务驱动投资（LDI）战略中的压力，但由于结构性问题，他们未能实施。这促使他们推出了购买长期英国国债的最初承诺。
但他还强调，这一干预计划只是英国央行金融稳定行动的一部分，而不是货币政策工具，因此必须是暂时的。
在贝利当天发表上述讲话之前，英国央行被迫扩大债券市场混乱的应急措施，将通胀与国债联系起来，以防止市场的大卖出行为。英国央行在一份声明中表示，本周初，英国政府债券进一步重新定价，市场失败和自我强化的前景，对英国金融稳定构成了重大风险。
对于英国央行来说，决定购买与指数挂钩的证券是不寻常的。在前几轮量化宽松中，该行只购买了传统的英国国债。英国央行表示，它将向常规英国国债分配至多50亿英镑和与指数挂钩的国债分配50亿英镑。
然而，ING集团高级利率策略师Antoinebouvet仍然批评说：英国央行显然在玩英国国债抛售的地鼠游戏，总是在最后一刻采取行动，而不是制定更可靠的长期计划，这让市场感到不安。鉴于债券购买计划仍将于10月14日结束，我们可能会在同一天或之后再次看到市场波动。
养老基金的窟窿可能填不平？
鉴于央行贝利表示，养老基金只剩下三天了，目前留给英国市场的悬念是养老基金能否在这三天的倒计时期内填补漏洞。但目前，情况显然并不乐观。
此前，英国央行对潜在市场波动进行了压力测试，但过去几周的走势超出了英国央行最糟糕的想象。
据消息人士透露，过去两周，英国养老基金一直试图通过出售英国政府债券、指数关联债券和公司债券来筹集现金，但筹集资金的任务正在加剧。更痛苦的是，所谓的债务驱动投资策略（LDI）提供商正在要求更多的现金来支持新的和旧的对冲头寸。
英国央行周二采取的最新干预措施是购买与指数挂钩的债券，该市场远小于金边债券，由养老基金主导，本周再次遭遇大幅抛售。
一些咨询养老金计划的顾问表示，随着市场参与者寻求更大的缓冲，以应对债券价格的更大波动，现金缓冲规模约为之前要求的三倍。
虽然对养老基金需要出售多少资产的估计不同，但它们都在数千亿英镑之间。我们不知道这些基金筹集了多少现金。顾问表示，如果不能满足抵押品的需求，一些计划还将减少整体LDI敞口。
KempencapitalManagement客户解决方案负责人NikeshPatel估计，养老金计划收益率每100个基点潜在波动，共需提供1600亿英镑现金作为抵押品。据估计，过去两天收益率进一步波动后，考虑到银行业抵押品要求较高，现金资产总额可能达到3200亿英镑甚至更高。
他说：我们肯定还没有达到目标。他指的是养老基金是否接近通过出售资产筹集所需现金。他说，上周是历史上最大的销售订单之一，本周人们将看到更多的销售。
值得一提的是，英国养老基金周二呼吁英国央行将其对政府债券市场的支持延长到本月底。英国养老金和终身储蓄协会周二表示，自英国央行开始干预以来，养老基金的主要担忧之一是购买期不应过早结束。
该行业集团表示，许多人希望该计划延长到10月31日或更长时间。该集团所代表的养老金计划集体投资超过1.3万亿英镑。
该集团还表示，如果央行本周五停止购买债券，基金经理希望采取更多措施来管理市场波动。
Mercer投资合伙人Hemalpopat表示，抵押品需求增加的原因是以英国央行为首的监管机构施加了防止金融体系承受进一步压力的压力。随着养老基金对冲头寸的调整，他们可能会出售约3000亿英镑的资产，但不清楚他们可能卖了多少。他估计，1000亿英镑可能来自金边债券，其余可能来自全球信贷、全球股票和资产支持证券。
最终，英国央行能否真正忽视市场动荡，显然仍将打上一个问号。我们认为，市场将迫使英国央行要么延长这些措施，要么在11月中旬推出新措施。他们在取消支持机制方面的强硬立场对英镑不利。英国央行扩大支持机制的行动充满绝望。
