全球经济结构被破坏！几十年来最混乱、最难预测的时代。熊市真的来了吗？

全球经济结构被破坏！这是几十年来最混乱、最难预测的时代。

熊市真的来了吗？

美国银行分析师哈奈特甚至预测，与熊市历史数据相比，这波股市跌幅将一路跌至今年10月底。

为什么在不到半年的时间里，全球经济体随便买，随便涨的牛市情绪转变为熊市气氛？接下来还有哪些危机？本刊团队第一时间深入行业第一线，带读者去了解。

当世界各国学会与病毒共存，逐渐走出COVID-19疫情时，股市开始大幅下跌，经济增长放缓。商周对53名金融经理进行了问卷调查，高达70%的受访者对经济前景感到悲观。建议投资者出售股票并寻求现金也成为压倒性的共识。对台股最悲观的预测甚至达到了13000点。

尽管股市的下跌似乎部分反映了全球经济衰退的风险，但大多数专家同意，尽管经济衰退是市场共识，但今年的可能性仍然很低。

我们认为全球经济今年不会衰退，但我们不确定明年年中。由于货币政策的延迟效应，尽管预计联合准备金将继续提高利率，但对经济的主要影响可能会延迟到明年。

所有这些事故，从两只突然出现的黑天鹅开始。

俄乌战争爆发时，它点燃了双向制裁，使棘手通胀成一列失控的飞车。

我们必须不惜一切代价将通胀率（年增长率）恢复到2%。在最近的一次采访中，联合会主席鲍尔重申联合会降低通胀率的决心。

5月，欧盟宣布对俄罗斯实施新一轮制裁，随后俄罗斯也对30多家西方能源公司实施了报复性措施。在这方面，美国财政部长叶伦警告说，如果欧洲完全禁止俄罗斯能源，它将推高能源价格，增加通胀，损害全球经济。

俄罗斯和乌克兰战争风险的最大变量在于双方制裁的底线。一旦对立失控，将对全球经济产生溢出效应，形成继续将股市推向底部的最后一根稻草。

然而，除了俄罗斯和乌克兰之间的战争外，黑天鹅还具有中国的城市关闭效应，导致了中国消费力下降和全球高库存无法消除的危机。3月份，上海的城市关闭和清理不仅影响了当地制造业的生产能力，而且还损害了中国人均可支配收入最高城市的消费能力。

此外，联合准备金会将加速利率上升，这是终端需求逆转之外股市大幅下跌的主要原因。利率上升也意味着贷款成本的上升。企业会开始思考我是否想投资这么多的资本支出。当企业投资需求放缓时，它也会变相放缓经济增长。

关键之一是抗通胀之战能否取得成功。如果加息压不住通胀，恐怕对企业和股市不利。

此外，联准会预计将从6月起缩减表格，加快收回以往稳定疫后经济释放的资金，这象征着过去两年的牛市派对可能会结束。

当列车正式进入衰退前的经济周期末端时，投资者必须关注哪些关键指标才能持有盈保泰？为什么通货膨胀仍然是现金之王？今年还有哪些工业集团和目标值得在低迷的股市中布局？