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面对汹涌的通胀狂潮，欧洲央行11年来首次加息，并大规模加息50个基点。
21日晚，欧洲央行宣布利率决议，将三个关键利率提高50个基点。与此同时，欧洲央行还宣布推出反碎片化金融工具——传导保护工具(TPI)。
欧洲央行表示，TPI购买的规模取决于政策传导面临的严重风险。TPI将确保货币政策在所有欧元区国家的顺利传递。货币政策的单一性是欧洲央行履行其价格稳定任务的前提。
通胀高烧不退
欧洲央行正式进入加息周期。
欧洲央行利用大规模加息来应对通胀的水深火热！
欧洲央行宣布，为定将三个关键利率提高50个基点，以确保通胀在中期回到2%。这意味着欧洲央行结束了过去8年一直保持的负利率政策，也是11年来首次加息。
这一激进的加息行动背后，是欧元区深陷高通胀的现状。
欧盟统计局网站19日发布的数据显示，6月份欧元区年化通货膨胀率为8.6%。具体来说，爱沙尼亚最严重的年化通货膨胀率达到22%，其次是立陶宛。马耳他最低通货膨胀率为6.1%，法国最低通货膨胀率为6.5%。
6月，欧洲央行宣布，7月将开始11年来首次加息，加息幅度为25个基点，并降低了欧元区经济增长预测。但随着周四的临近，市场上也出现了欧洲央行将加息50个基点的声音。
与今年美联储加息相比，欧洲央行的行动似乎有点迟到。
考虑到欧元区通胀飙升至历史新高，欧洲央行可能需要采取更有力的行动。嘉盛集团高级分析师Fawadrazaqzada表示，市场越来越认为，欧洲央行从2021年底开始的缓慢而谨慎的正常进程是一个错误的决定。欧洲央行将更积极地提高利率，以纠正落后于形势的决定。
瑞士百达财富管理宏观经济研究总监Frederikducrozet认为，欧元区经济处于微妙状态，欧洲央行寻找平衡经济增长和通胀风险的方法似乎是不可解决的方程式。
传导保护工具应运而生。
事实上，欧洲面临的问题不仅仅是通胀压力，还有市场对碎片化风险的担忧。
欧洲央行周一在利率决议中宣布了TPI。欧洲央行表示，有必要建立TPI，有效地传递和支持货币政策。特别是，随着货币政策的不断正常化，TPI将确保货币政策在所有欧元区国家的顺利传递。货币政策的单一性是欧洲央行履行其价格稳定任务的前提。
欧洲央行表示，TPI将成为欧洲央行理事会工具包的补充，以应对对整个欧元区货币政策传导构成严重威胁的无序市场动荡。
TPI的购买规模取决于政策传导风险的严重程度，购买行动不受‘事先限制’。欧洲央行在利率决议中表示，TPI将使理事会更有效地履行其价格稳定任务。
据了解，反碎片化工具计划赋予欧洲央行购买利率较高国家债券的权利，防止欧洲非核心国家与核心国家的债券市场分离，以减少欧洲政府债券市场可能出现的动荡。
工行国际首席经济学家程石表示，随着全球通胀的加剧和欧美央行的快速加息，欧元区核心成员国与外围成员国之间的国债利差一度加速扩大，20年来欧元再次与美元汇率持平，欧洲经济衰退预期显著上升。
程石认为，在短中期内，欧洲央行将不得不继续支持债券市场（通过量化宽松）和逐步退出货币宽松政策，以对抗通胀（通过量化紧缩）。
欧元区的挑战然巨大。
欧洲央行在艰难地做出这样的选择后会有什么效果？
意大利政局的变化可能首先给欧洲央行带来不确定性。意大利总理德拉吉周一正式提交辞呈，并获得意大利总统的批准。
受此消息影响，意大利10年期国债收益率日内上升21个基点至3.69%，德意10年期国债利差进一步扩大至230个基点。
随着德意利差的扩大，意大利作为欧元区重债国之一的债务融资可能更加困难，反碎片化工具的部署将更加困难。德国迈世勒银行首席经济学家埃德加·沃克担心，意大利政府的更换可能导致欧元区政府债券市场的大动荡。
短期来看，加息可能是欧元近期持续走弱的好消息。
Fawadrazaqzada表示，欧洲央行此次加息50个基点，欧元对美元汇率可能至少上探1.0350一线。杰富瑞外汇策略师BradBechtel认为，欧洲央行意外加息50个基点，可能导致欧元上涨1%，美元远离平价。
21日，欧洲央行公布利率决议后，欧元对美元迅速上涨至1.0278，日内涨幅接近1%。然而，货币短期内迅速下跌。截至北京时间21时24分，欧元对美元的报价为1.0187，完全回落了日内涨幅。
面对欧元区主权债务高、内部经济分化加剧等诸多问题，程石表示：如果欧元区政府和欧洲央行未能提供长期的综合解决方案，仅凭现有的货币政策工具将难以应对新一轮的潜在债务危机。
