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周四，美元指数和美国债券收益率大幅上升。其中，美元指数大幅反弹，完全恢复了美联储5月4日加息以来的失地，超过了美联储主席鲍威尔表示通胀过高时记录的日高。截至5月6日凌晨，美元指数自2002年12月以来创下新高至103.94，随后收窄。
可以看出，美联储5月份的利率决议已成为主导节后国内有色金属和贵金属市场的重要因素。具体来说，美联储5月份的利率会议宣布了50个基点，并于6月份开始了缩减周期。这是美联储自2000年5月以来首次单次会议加息50个基点，也是2006年6月以来首次连续两次会议加息。
美联储决定从6月1日开始以每月475亿美元的速度缩减表格，并在三个月内逐步将表格缩减上限提高到每月950亿美元。美联储主席鲍威尔表示，未来两次会议有可能每次加息50个基点，美联储不会积极考虑加息75个基点；如果你需要加息到中性利率水平，美联储不会犹豫。
方正中期期货研究员史家良认为，美联储5月份加息属于鹰派，但鹰派程度弱于市场预期，或比市场预期更温和，导致决议实施后出现买卖预期现象。
他说，美联储对鹰派的决定低于预期的表现是：第一，鲍威尔淡化了75个基点的前景，排除了后续会议75个基点的可能性；第二，委员们同意加息50个基点，其中超级鹰派圣路易斯联储主席布拉德没有投票支持更大的加息，这也打击了市场对美联储更大利率的预期；第三，美联储宣布的缩减规模被市场认为低于预期。最初，市场认为美联储将在8月份减少600亿美元的国债上限，以便财政部在再融资月份部分再投资；第四，美联储强调失业率风险，随着劳动力市场的短缺，失业率可能会上升。
受美联储鹰派程度弱于市场预期的影响，美元指数和美国债券收益率在5月4日晚高位下跌，现货黄金价格回升。
看看未来，史家良表示，美联储的鹰派低于市场预期。尽管美元指数一度从高位下跌，但并没有改变美国指数的强势趋势。原因是：首先，自2021年初以来，美联储的货币政策转向预期不断加强；其次，美联储的政策比欧洲更有效，美国的疫情控制比欧洲更有效，美国经济比欧洲更强劲、更有弹性；最后，在地缘政治的影响下，欧元和英镑继续走弱，市场风险规避需求对美元指数有利。
目前，他认为上述因素的影响仍然存在，短期美元指数仍有一定的上涨空间。他继续关注103.8-103.92区间。该位置为强阻力位。如果突破，上阻力位将调整为106.8-107区间，但进一步上升的可能性较小。
在中期，他认为，尽管美联储的货币政策仍然是鹰，但加速收紧的预期也很容易受到市场消化的影响。与此同时，美国经济的全球比例正在下降，货币过度发行严重影响了美元的信贷体系。此外，地缘政治冲突逐渐明朗，欧洲央行在开始发出收紧信号后支撑欧元走强，这将对美国指数产生负面影响。因此，美元下半年更有可能出现疲软的波动，整体呈现高低趋势。
在贵金属方面，史家良认为，地缘政治形势进展和美联储货币政策调整的新信号将继续主导贵金属市场。短期内，地缘政治难以实质性缓解，美联储政策收紧也容易受到负面影响。流动性仍在泛滥，高通胀尚未发生实质性变化。贵金属将保持振荡和强劲的市场。
在有色金属方面，五一假期后的第一个交易日，国内有色金属均有不同程度的下降。
原因是，在国际贸易期货研究员郑建新看来，首先，美联储5月份加息缩表预计将继续升温，抑制市场风险偏好；第二，美国第一季度GDP和4月份PMI数据下降，经济放缓压力加大；第三，4月份国内PMI走弱。
方正中期期货分析师杨丽娜告诉记者，有色金属期货跟随外部市场弥补下跌，但由于近期汇率因素的影响，整体呈现为内强外弱
看到美联储加息对有色金属市场的影响，她认为5月份的利率会议结果符合市场预期，对市场的短期负面影响，美元指数从高点下跌，对有色金属的压力略有下降。然而，从中长期来看，市场流动性预期发生了变化，不再支持有色金属的强劲上升，流动性的推动效应将会减弱。从历史上看，在美联储加息周期中，有色金属的性能可能优于其他资产，有色金属的焦点也将转移。
总体而言，她认为，未来有色金属市场的重点是国内消费强劲预期和弱现实之间的博弈。一般来说，5月份有色金属的宽振荡交易理念可以保持。
