美股能源股的领涨趋势有望延续到2023年, 与油价走势分歧暗示反弹即将到来？

美股能源股的领涨趋势有望延续到2023年，与油价走势分歧暗示反弹即将到来？
明年油价和能源股能否继续领涨？
今年，美股今年逆势大涨，在动荡的市场下荣登标普500指数中表现最佳板块。
分析人士认为，虽然存在一些逆风因素，但能源板块的上涨趋势仍在继续，预计将在2023年继续成为表现最佳的板块。2022年下半年油价与能源股走势由上半年同步转变，部分分析人士认为，这意味着2023年油价也有望反弹。
2023年能源股23年继续领涨？
根据国外媒体数据，截至12月13日，2022年美股能源板块飙升约55%，将记录创纪录的年度增长。在标准普尔500指数的11个主要板块中，排名第二的板块几乎无法记录正回报。在全球股市动荡的一年里，美国能源股的表现为许多投资者提供了这一点“一片绿洲”。
随着美联储持续收紧货币政策，市场对美国经济衰退的担忧，华尔街最关心的是能源股能否在2023年保持这一趋势。上述数据显示，华尔街对能源板块的看好程度仍高于整体市场。预计明年能源指数潜在上涨16%左右，整体市场上涨10%。此外，华尔街给予能源指数公司61%的买入评级，而标准普尔500指数公司的整体买入评级比例为55%。能源板块看涨派表示，能源股看似有吸引力。他们给出的理由是，能源板块在标准普尔500指数各板块的市盈率仍然最低，油价即将稳定。
轩尼诗基金（HennessyFunds）投资组合经理库克（BenCook）预计2023年石油和天然气股将继续领先大盘。“能源股的估值比任何其他行业股票都便宜。同时，能源行业也拥有各行业股票中最高的自由现金流回报率。因此，我认为能源行业可以在2023年连续第三年领涨标准普尔500指数。”他称。
然而，一些分析师认为，2022年能源股上涨的两个最大因素——利润增长和股息支出的稳定上升可能会在2023年发生变化。目前，能源企业的利润收入确实在放缓，一些分析师甚至认为，过去的一季是能源企业获得正回报的最后一季度。
Truist证券（TruistSecurities）丁丁曼，分析师（NealDingmann）预计2023年能源行业自由现金流将减少18%。“在过去的两年里，有利于大多数能源运营商继续延续原材料价格的可能性很小。”他称，“油田服务成本将上升，使能源供应商在2023年生产同样数量的石油和天然气更加昂贵。”
另一位分析师表示，能源行业也难免受潜在衰退的影响。摩根士丹利首席投资官威尔逊·威尔逊（MikeWilson）近日，包括能源股在内的价值股表示，“很容易受到经济放缓的影响”敦促投资者投资医疗保健、公用事业、消费品等防御性行业。
其他分析师指出，能源股与原油价格的趋势差异表明，能源股短期内将陷入困境。摩根大通的首席全球市场战略师科拉诺维奇（MarkoKolanovic）建议投资者在短期内抛售石油和天然气股，因为能源股目前正在抛售“巨大”它的范围超过了油价。他预计能源股近期将下跌20%~30%。但他仍对2023年能源股走势持乐观态度。他表示，近期下跌后，能源股将大幅反弹，2023年将继续大幅上涨，有望再次成为美股表现最好的板块。
2023年油价反弹在即？
今年上半年，能源股和油价几乎同步上涨。但今年下半年，两者价格存在明显差异。虽然能源股成为美国股市的最佳表现板块，但油价从乌克兰升级后的高位下跌了约40%。布伦特原油期货和WTI原油期货在12月9日盘中创下75.11美元和70.08美元的新低。一些分析人士认为，这意味着油价可能会反弹。
根据BespokeInvestmentGroup据统计，自1990年以来，油价与能源股走势存在5次明显差异，其中4次在接下来的12个月内反弹。根据外国媒体编制的市场预测，分析师于2023年对WTI原油期货价格预测中值为93美元/桶，最高预测值为108美元/桶。今日(20日)亚太交易期间，WTI报75.86美元/桶。

从供需平衡的角度来看，一些分析人士还指出，随着俄乌冲突的持续，加上中国原油需求的反弹和石油出口组织（OPEC）或将减产，油价即将触底反弹。
SmeadCapitalManagement斯迈德总裁（ColeSmead）表示，OPEC以及以俄罗斯为首的盟友最近保持产量配额不变的措施，以及西方国家对俄罗斯原油设定60美元/桶的价格上限，将使全球原油供应紧张。
“我们确定油价会上涨吗？不确定性。但我们确实看到，市场所需的供应与制造商认为他们愿意继续向市场供应石油所需的价格之间存在着不可思议的紧张关系。”斯迈德说。在此前触及年内新低后，两油近期有所反弹。WTI原油期货和布伦特原油期货分别收涨4.6%和3.86%。
在需求方面，分析师预计原油需求即将复苏。安本投资的投资。ETF投资策略总监敏特（RobertMinter）称，“除非你认为世界即将结束，否则全球对石油的需求将恢复到疫情前的水平。”展望明年，摩根士丹利12月14日的最新预测也认为，到2023年年中，布油将反弹至110美元/桶左右，因为需求复苏和供应持续紧张支撑了油价。
唯一可能影响油价反弹的因素是一些交易结构：自今年以来，油价的持续高波动使一些基金经理“不得不”减少原油头寸。根据道明证券的一种模式，基于系统趋势跟踪策略进行石油期货交易的基金经理连续几个月减持原油期货头寸，因为他们的算法表明，原油期货投资风险高，回报低。
证券高级大宗商品策略师加利（DanielGhali）说，这类基金约占总交易量的30%，一旦确定买卖，就会对交易流产生巨大影响，“他们是大宗商品期货交易中最重要的投机力量”。
根据瑞银的信息，交易员大幅缩短了两油期货头寸的持有时间，已降至2020年以来的最低水平。与此同时，他们也非常不愿意增加新的头寸。上述两种情况可能会加剧当前油价的波动趋势，引发基于系统趋势跟踪策略的基金经理进行新一轮清算。