交易员警告伦镍价格与全球市场脱钩 连续15天涨跌超过3%

面对近期伦敦金属交易所镍期货的大幅上涨和下跌，交易员警告称，交易量的大幅收缩和大幅波动使目标与全球市场脱钩。
作为背景，从今年11月开始，伦镍期货连续合约在32个交易日内连续15天涨跌超过3%。上周伦镍触及33575美元/吨，为今年4月后的新高，截至周三发布时已回落至2.9万美元/吨左右。
目前的市场问题不仅仅是剧烈波动。与周一收盘价相比，三个月后交割的镍期货比现货价格高出293美元，这也是近十年来最严重的涨幅。
对于指望LME对于提供基准价格的制造商、交易商和最终用户来说，价格错位也给他们带来了很大的麻烦。镍是电动汽车电池行业的重要原材料之一。
在“妖镍事件”此前，伦镍的平均价格约为1.5万美元/吨。商品咨询公司CRUGroup分析师NikhilShah他说，没有人相信当前的价格能够反映基本面。随着全球经济放缓和印度尼西亚等主要产区产量的增加，镍的正常价格应该在2万美元以上。
除了俄乌冲突导致商品市场交易逻辑发生巨大变化外，“妖镍事件”这也导致许多不满的交易者离开LME，交易量的下降也加剧了价格波动。今年11月LME与1月相比，日均交易量仅为3.54万份，降幅为60%。
镍的价格扭曲也对整个镍行业产生了持续的影响。镍合约代表高纯镍，其他镍产品的价差波动进一步显示了镍与市场脱钩的现状。
2021年11月，生产不锈钢所需的镍铁与伦镍合约的价差约为100-300美元/吨，到上个月的折扣已达到5000-6000美元/吨。镍生铁的价格约为19000美元/吨，经过处理后可达到伦镍合约要求的质量。
BMO资本市场商品研究负责人·汉密尔顿说，考虑到市场上巨大的价差，镍生铁可能是衡量实体需求的更好目标。
除交易情绪和流动性因素外，LME这种操作也间接导致波动性上升。在欧美加息浪潮的背景下，处理更高融资成本的交易员必须处理LME提高交易保证金比例的要求将进一步提高镍交易成本。一些交易员还指控LME为了避免重蹈覆辙，到目前为止没有重启亚重启，进一步压缩了流动性。
对此LME作为回应，交易所正优先重新开放亚洲镍交易，这将有助于重振套利交易，帮助流动性恢复。我希望它能很快取得进展。