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量化紧缩 (QT) 是央行通过减少货币供应量来控制通胀的重要工具。在本文中，我们将分析量化紧缩的运作方式、其对金融市场的影响以及其对整体经济的影响。请继续阅读以了解有关量化紧缩的影响及其如何影响市场的更多信息。
量化紧缩（QT）是中央银行用来减少经济中流通的货币量的一种紧缩货币政策。
当美联储或欧洲央行等央行实施量化紧缩政策时，它们的目标是通过缩减资产负债表来收紧流动性，通常是允许债券或其他金融资产到期而无需再投资或直接出售。量化紧缩政策通常与央行加息同时实施，但并非总是如此。
量化紧缩的主要目标是通过提高借贷成本和减少对商品和服务的需求来控制通胀。通过让债券到期或出售债券，央行实际上将资金从流通中抽出。这导致可供借贷的资金减少，从而提高利率。
利率上升使得借贷成本上升，鼓励企业和消费者削减支出，从而有助于抑制通胀。这种机制发挥作用的一个例子是美联储的量化宽松计划，该计划于 2022 年开始实施，旨在通过缩减资产负债表规模来应对高通胀，而此前美联储已经实施了多年的量化宽松政策。
QT 本质上与量化宽松 (QE)相反，旨在刺激经济增长。
QT 和 QE 都用于纠正经济走势。然而，QT 指的是货币政策收紧，而 QE 则是放松货币政策。在 QE 期间，央行购买大量政府债券和其他资产，为经济注入流动性。这会增加货币供应量，降低利率，旨在刺激经济活动，尤其是在经济低迷或衰退期间。2008 年金融危机后和 COVID-19 疫情期间，量化宽松被广泛用于支持经济复苏。
量化紧缩政策通过从金融系统中抽取流动性，减少可供借贷和投资的资金量来实现。央行使用几种具体方法来实现这一目标，这些方法对市场和整体经济产生了连锁反应。
央行实施量化紧缩政策最常见的方式之一是允许其资产负债表上的债券和其他金融资产到期而不将收益再投资。例如，美联储可能持有数万亿美元的政府债券。当这些债券到期时，美联储不会用收益购买新债券，而是让资金流出流通领域。这减少了央行的资产负债表并缩减了货币供应量，导致借贷成本上升。
央行使用的另一种方法是直接出售政府债券或其他证券。通过出售资产，央行增加了市场上债券的供应量。这可以压低债券价格并提高收益率，从而使公司、政府和个人的借贷成本更高。债券收益率上升通常会导致从抵押贷款到商业贷款等各方面的利率上升——当可供放贷的资金减少时，银行就会提高贷款利率。
量化紧缩政策对整个经济领域产生了重大连锁反应。随着各国央行减少流动性，从借贷成本到消费者支出和商业投资，量化紧缩政策影响到方方面面。
量化宽松最直接的影响之一是利率上升。随着央行缩减资产负债表，债券价格下跌，收益率上升。这反过来又增加了企业和消费者的借贷成本。量化宽松还可能伴随利率上调，进一步收紧贷款条件。
抵押贷款、个人贷款和企业债务都变得更加昂贵，从而抑制了借贷。对于企业而言，更高的融资成本可能会限制扩张计划，减少对增长或创新的投资。与此同时，家庭面临着抵押贷款利率上升的问题，这导致住房市场需求减少，并可能降低房价。
随着借贷成本上升，消费者的可支配收入减少。贷款和信用卡利率上升意味着家庭在偿还债务上的支出增加，而在商品和服务上的支出减少。这可能会减缓零售销售并降低整体消费需求，而消费需求是经济增长的关键驱动力。较低的消费支出通常会影响零售、房地产和制造业等依赖大量交易的行业。
量化宽松还会对企业造成影响，因为企业获取信贷的成本更高。依赖借贷来为运营、新项目或扩张融资的企业发现，举债的合理性越来越低。由于更高的利息支出侵蚀了利润，许多企业可能会推迟或缩减投资计划。此外，依赖银行贷款获取现金流的中小企业往往受到的打击最大。
虽然量化紧缩政策可以减缓经济活动，但其主要目标是控制通胀。通过减少货币供应量和提高信贷成本，量化紧缩政策可以冷却需求。降低消费者和企业支出可以减轻价格压力，有助于稳定通胀。这是美联储在 2022 年恢复量化紧缩政策以应对疫情后通胀的主要目标。
然而，如果量化宽松政策过于激进，则有可能引发经济放缓甚至衰退。金融环境收紧会导致经济增长放缓，正如 2018 年市场对美联储缩减资产负债表做出负面反应时所见。
量化紧缩政策对不同的金融市场都有重大影响。通过降低流动性，量化紧缩政策影响债券、股票等关键资产的表现，并可能深刻重塑市场状况。
量化紧缩通常会导致债券收益率上升。当美联储等央行减少债券持有量或停止再投资新债券时，市场上的债券供应量就会增加。随着债券价格下跌，收益率上升以吸引新买家。收益率上升意味着政府和企业面临更高的借贷成本。例如，在 2018 年美联储量化紧缩政策期间，随着市场上债券供应量增加，美国国债收益率大幅上升。
股市通常对量化紧缩政策反应负面。随着流动性收紧，企业的借贷成本上升，这可能会挤压企业利润，降低其投资或扩张能力。当债券提供更高的收益率时，投资者也倾向于远离股票等风险较高的资产，因为债券因其安全性和更高的回报而变得更具吸引力。2018 年，美联储的量化紧缩政策与加息相结合导致市场调整，美国股市波动加剧。
QT 还会影响货币价值。随着各国央行收紧货币条件并提高利率，其货币往往会相对于其他货币走强。这是因为更高的收益率和利率吸引了外国投资，从而增加了对该货币的需求。例如，当美联储在 2022 年开始 QT 时，美元走强，因为投资者寻求美国国债等资产的更好回报。在 FXOpen 的免费TickTrader交易平台上亲自了解美元是如何走强的。
由于银行和金融机构自身面临更高的借贷成本，量化宽松降低了信贷的可用性。随着系统流动性的耗尽，贷方收紧信贷条件，使贷款成本更高，更难获得。这可能会减缓经济增长，因为企业和消费者发现投资或购买的融资成本更高。
实际上，量化宽松通过减少流动性、推高借贷成本和改变各个市场的投资者行为，创造了一个更为紧缩的金融环境。每种资产类别都会受到不同程度的影响，但总体而言，金融体系将变得更加谨慎，流动性也随之下降。
量化紧缩是央行通过减少流动性和提高利率来管理通胀的有力工具。量化紧缩虽然有助于控制物价上涨，但也会给借贷成本、投资和市场稳定带来影响。了解这些机制的运作方式对于明智的交易至关重要。
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量化紧缩的定义是指央行用来减少经济流动性的货币政策。这包括通过出售债券或允许债券到期而无需再投资来减少央行的资产负债表。量化紧缩通常旨在通过提高借贷成本和放缓经济活动来抑制通胀。
量化宽松政策的工作原理是减少金融系统中的货币供应量。中央银行通过出售政府债券或让其到期来实现这一目标。随着债券退出市场，利率上升，企业和消费者的借贷成本上升。
量化宽松会对股市产生负面影响。随着利率上升和流动性收紧，企业的借贷成本增加，这可能会损害企业利润。投资者可能会转向债券等所谓的更安全的资产，从而减少对股票的需求并加剧市场波动。
量化宽松 (QE) 通过购买债券来增加货币供应量，而量化紧缩 (QT) 通过出售债券或让债券到期来减少流动性。量化宽松与紧缩之间的主要区别在于，量化宽松刺激经济增长，而量化紧缩旨在控制通胀。
美联储收紧货币政策时，会实施减少货币供应量和提高利率的政策。这会使借贷成本更高，并减缓经济活动，从而有助于控制通货膨胀。
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