美国经济增长超出预期

新的交易月开始，市场参与者关注周五的NFP报告。由于美国联邦储备委员会有双重任务，即既注重价格稳定又注重创造就业，因此劳动力市场的执行方式被视为对未来货币政策道路的决定性因素。

虽然通胀已经达到美联储的目标，但劳动力市场仍有很大改善空间。美联储对充分就业的定义为在利率上调之前留下更大的力量空间。

上周中，美联储表示，它并不急于提高利率。最有可能的是，它仍然有意地在曲线后面，希望看到更多的劳动力市场的力量，然后再采取行动。

但通胀和经济增长可能会比市场预期的更快引发美联储采取行动。我们看到上周公布的国内生产总值（GDP）远强于预期。

美国GDP增长快于预测者预期
上图显示了各机构对2020年第四季度美国GDP的预测。包括联邦公开市场委员会、国际货币基金组织和经合组织在内的所有国家都低估了美国经济的增长。

事实证明，走出经济衰退的实际增长路径要陡峭得多，对美国主要贸易伙伴产生了积极的溢出效应。由于美国是世界上最大的经济体，经济复苏力度加大，足以为全球经济增长增加一个百分点或更多。

在美国救援计划通过之前，大多数预测者预计2021年四个季度经济将增长3/4%-4.2%。但上周公布的数据显示，中国经济按年率计算增长6.4%，远高于预期。

强劲的增长应该会支持股市，并保持美元升值。由于发达国家的大多数央行都采取了类似的货币政策，这些政策仍然宽松，因此市场以风险/风险波动为主。在我们看到各国央行加息之前，市场很可能保持相关性。