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美国经济难题:利率上升会首先影响支出还是就业市场?

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美国经济难题:利率上升会首先影响支出还是就业市场?

这是一个类似于先有鸡还是先有蛋的困境的经典经济难题:当利率达到二十多年来的最高水平时,经济的哪个重要组成部分将首先让位——支出还是就业?

当消费者收紧钱包时,企业的收入就会下降,而这反过来又可能导致利润减少而导致裁员。相反,当公司裁员时,个人会发现自己可花的钱更少。这是一种微妙的舞蹈,这种关系的复杂性仍然是经济学家们争论的焦点。

目前看来,支出仍然强劲,企业仍在继续大肆招聘。关键问题是为什么?一些人认为,强劲的就业市场正在推动消费者支出,而另一些人则认为,强劲的消费者需求使雇主能够保持稳健的招聘速度。

消费者支出在美国经济格局中发挥着举足轻重的作用,约占美国经济产出的70%。因此,它是美国经济整体健康状况和轨迹的试金石。

确定哪一个会首先削弱——支出还是招聘——需要考虑各种细微差别。大流行时期储蓄的挥之不去的影响、对特定商品和服务的不同程度的被压抑的需求以及不同商业周期不断变化的经济格局等因素都在发挥作用。

尽管美国劳动力市场在2021年和2022年的快速增长有所放缓,但仍然保持强劲。近几个月来,经济出现了降温迹象,最近周五发布的最新就业报告就强调了这一点。

报告显示,上月新增就业岗位15万个,略低于预期,但就业机会仍显着增加。虽然 10 月份的就业增长可能落后于上个月的表现,但它轻松超过了与人口增长相匹配的最低就业增长——估计在 70,000 至 100,000 人之间。失业率仍然很低,职位空缺处于历史高位。

劳动力市场增长轨迹的放缓可能会导致收入下降,并削弱消费者对其就业前景的信心。这往往会影响消费者支出,并最终可能导致裁员。
然而,一个相反的论点认为,在就业市场出现之前,支出曾出现过下滑。

一个典型的例子是 2008 年的房地产市场崩盘,它引发了经济大衰退,进而导致消费者支出下滑。

仅指示性定价

最近几天欧元兑美元货币对的表现尤其引人注目。欧元兑美元大幅上涨,周五交易时段显着飙升。

随着利率继续影响经济格局,支出与就业困境的结果仍然是经济学家、政策制定者和市场参与者将密切关注的问题。

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