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欧元分析:欧洲央行在通胀战中对降息持谨慎态度

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欧元分析:欧洲央行在通胀战中对降息持谨慎态度

欧洲央行 (ECB) 副行长路易斯·德金多斯 (Luis de Guindos) 坚决否认降息的想法,称其在当前应对通胀飙升的斗争中“为时过早”。他在接受英国《金融时报》采访时警告说,克服最后的障碍使通胀率回到2%的目标水平将是一项艰巨的任务。

欧洲央行管理委员会一直在努力应对一代人以来最严重的通胀增长。为了解决这个问题,该银行已连续 10 次上调存款利率,创下 4% 的历史新高。尽管近期通胀降温至两年低点,但欧洲央行强调,近期油价飙升至 10 个月高点带来了新的挑战。

路易斯·德金多斯 (Luis de Guindos) 在昨天向新闻界发表的一份声明中表示,“我们正朝着 2% 的方向前进,但我们必须非常密切地监控这一情况,因为最后一英里并不容易。可能破坏通货紧缩过程的因素非常强大。” ”。

除石油外,工资快速增长、欧元疲软以及服务需求持续强劲等其他因素也可能维持高通胀。周五公布的欧元区通胀数据显示,截至9月份的一年内通胀率降至4.3%,超出了经济学家的预期。

尽管大多数经济学家预计第三季度欧元区经济将出现收缩,这可能会减轻通胀压力并阻止欧洲央行进一步加息,但近期债券市场的抛售带来了不确定性。投资者越来越担心央行在考虑降息之前承诺保持高利率。

目前的情绪似乎表明欧洲央行将在较长时期内维持高利率。德金多斯表示,影响欧洲央行下一步行动的关键因素是政策紧缩从银行和债券市场渗透到消费者和企业的速度。通常,货币政策变化需要大约一年的时间才能完全影响通胀。如果快速传导导致持续高通胀,可能需要采取进一步的利率行动。

尽管借贷成本飙升、贷款需求减少,但许多家庭和企业长期锁定低利率,为欧洲央行的紧缩政策提供了缓冲。意大利和法国政府支出增加也加剧了通胀压力。

利率大幅上升导致欧洲部分地区的房地产价格下跌,引发对金融稳定的担忧。一些欧洲央行管理委员会成员提议更快地减少银行体系中的“过剩流动性”。约 3.7 万亿欧元的准备金给各国央行造成损失,可能引发有关修改最低准备金要求的讨论。然而,欧洲央行的首要关注点仍然是价格稳定,而不是各国央行的损益。

人们普遍谈论 1.7 万亿欧元的流行病紧急采购计划 (PEPP) 的再投资潜力,其发生时间比最初预期的要早。该计划涉及在大流行期间购买债券。尽管一些欧洲央行高管提出了减少 PEPP 的想法,但这些讨论仍处于早期阶段。尽管如此,许多人相信此类行动可能会在不久的将来付诸实施。

仅指示性定价

值得注意的是,欧元兑英镑在一个多月以来一直保持强势,仅在过去一周小幅下跌。这与前几个月存在显着偏差,表明货币市场动态可能发生变化。

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