美国核心通胀——30年来最高的两个月增幅

美国5月份通胀数据于上周公布。这些数据是在欧洲央行上周四开始货币政策会议的同时公布。

由于这两个事件是交易周的主要事件，市场在前几日没有变动。事实上，大多数外汇对的区间是如此之紧，以至于人们可能认为夏季交易条件已经到来。

居民消费价格指数（CPI）发布后显示，5月份商品和服务价格涨幅远快于预期。和往常一样，CPI有两个版本——头条报告和核心报告。后者对美联储来说很重要，因为它没有考虑食品和能源价格——波动太大，无法纳入报告。

预计5月份CPI总数据将上升0.4%，环比上升0.6%。此外，核心数据预计为0.5%，为0.7%。

由于总体和核心CPI都超出预期一英里，加上前几个月的通胀数据，我们看到通胀率创下30年来最高的两个月增幅。

美联储呢？

美国联邦储备委员会（Fed）有双重授权。创造就业机会，保持物价稳定。

当然，通货膨胀是指美联储任务中的价格稳定部分，而这一部分在流感大流行期间发生了变化。更确切地说，美联储去年8月将通胀预期从2%的目标调整为平均 2%。在两个版本中，美联储关注核心CPI。

然而，美联储迄今没有提及在平均通胀时考虑的时期。期限越长，通胀上升就越多。

20世纪70年代初，随着通货膨胀的升级，当时的美国总统尼克松放弃了布雷顿森林体系，震惊了金融市场和国际社会。在这十年结束时，美联储主席保罗·沃尔克（PaulVolcker）推出了大胆的反通胀措施，因为通胀年化率超过13%。

上周的数据意味着美国的核心CPI按年率计算达到3.8%。美联储等央行认为，这是暂时性的，价格最终会降温。

虽然要达到13%还有很长的路要走，但没有人像沃尔克1979年那样指望美联储会提高利率。相反，美联储应该做的只是发出资产购买逐渐减少的信号。这可能起到阻止商品和服务价格上行压力的技巧，美联储本周有机会在周三的会议上这样做。