耐克市值一夜蒸发超800亿

6月28日，截至当地时间收盘，耐克股价暴跌近7%，一天之间市值蒸发120亿美元，约合人民币850亿元。与此同时，耐克一度跌至102.48美元/股，创下2020年8月以来的新低。从去年11月历史高点的178.18美元来看，耐克已经大幅回落40%。

耐克财务报告发布后，股价下跌。

当地时间6月27日，耐克公布了截至今年5月31日的2022财年第四季度和全年财务报告，显示耐克2022财年营收达到467亿美元，同比增长5%，不包括汇率变动，同比增长6%。其中，Q4耐克的收入为122亿美元，较去年同期下降1%，不包括汇率变动。

就地区而言，耐克在欧洲、中东和非洲的销售额在第四季度有所增长。最好的表现是亚太地区和拉丁美洲的其他市场，同比增长15%。然而，上述两个地区的增长对耐克的收入并没有起到主要作用。

在关键市场，北美和中国的Q4业绩分别下降了5%和19%。事实上，中国市场也在拖累耐克业绩。根据财务报告，第四季度收入为15.6亿美元，同比下降19%，营业利润同比下降55%。根据耐克的分析，大中华区业绩下滑主要受到大规模疫情导致库存、物流、运输成本增加的影响，约100个城市和60%以上的业务受到冲击。

然而，值得注意的是，耐克已经连续三个季度失去了最重要的中国市场。截至2022年2月28日第三季度，耐克大中华区收入同比下降5.2%至21.6亿元。上一季度，耐克大中华区销售收入也下降了20%。

在财务报告发布后的最新电话会议上，中国一词被提到了26次。耐克首席财务官马特·wfriend承认，自2020年以来，耐克在中国面临的最大挑战是过去三个月。它的重要性不言而喻。

短期内，随着我国疫情防控状况的改善，耐克的销量自然会增加。但从长远来看，中国国产品牌也在迅速崛起，安踏和李宁越来越能占据消费者的心智。对此，有分析师大胆猜测，这些国产品牌超越耐克中国只是时间问题。

为什么中国消费者抛弃耐克？

在#耐克市值一夜蒸发800多亿#的微博热搜话题上，不少消费者评论道:新疆棉花事件后从未购买过耐克新疆棉花事件后从未购买过耐克~我觉得安踏特别香。

显然，过去一年新疆棉花的负面消息确实影响了消费者对该品牌的看法。或多或少是对消费者心态的抵制。在这方面，零售专家、上海尚义咨询公司总经理胡春才在接受中国新金融公司采访时表示：年轻人不再痴迷于外国品牌，国家潮流的兴起，李宁等国内品牌在设计上更时尚，更受年轻人的欢迎。

与此同时，中国品牌正以不可逆转的趋势快速增长。2021年，安踏的总收入达到493.2亿元，超过阿迪达斯大中华区45.97亿欧元，非常接近耐克大中华区82.9亿美元。李宁的增长速度更快。根据其运营数据，截至2022年3月31日，李宁的销售点(不包括李宁YOUNG)在整个平台上的零售流量每年记录20%-30%。

除上述两个原因外，从业务结构来看，耐克在鞋类中所占比例较大，而服装在中国品牌的业务结构中所占比例较大。此外，由于服装类别的毛利润较高，中国品牌的毛利润表现较好。

多家投资银行降低耐克目标价。

由于第四财季耐克在中国市场的总销量下降了19%，许多投资银行也跟随市场态度降低了耐克的评级和目标价。

例如，富国银行维持耐克增持评级，将目标价从150美元降至130美元。富国银行分析师Katefitzsimmons表示，富国银行预测，与23财年展望相关的预测调整可以作为清算事件，因为近几周市场对耐克的看法因中国的不利因素而变得更加悲观。

美国银行重申耐克的中立评级。美国银行表示，中国环境带来的风险和美国/EMEA宏观前景的不稳定抵消了耐克创新推广和DTC转型的长期积极影响。

摩根士丹利维持耐克增持评级，目标价从159美元降至149美元。德国银行将耐克的目标价从152美元降至130美元。