DAX 40指数：能否再次创下历史新高？

德国DAX 40指数在过去几个交易日下跌超过2%，结束了此前因德国财政政策转向国防、基础设施和气候支出而创下的历史新高。此次回调引发了一个合理的问题：这究竟是上升趋势中健康的暂停，还是更深层次调整的开始？

宏观经济方面，形势依然喜忧参半，但总体呈积极态势。德国耐用品订单大幅超出预期，暗示国内工业可能终于出现转机。不过，今年预计的GDP增长部分源于日历效应，而非真正的需求复苏。

货币政策是近期股市疲软最直接的解释。欧洲央行在6月份进行了自2023年以来的首次加息，仅此一项政策基调的转变就令对利率敏感的DAX指数板块（如金融和房地产）感到不安，而欧元走强也给出口导向型工业板块带来了压力。

技术分析

如图所示，DAX 40 指数（FXOpen 交易所代码：GDAXI）自 4 月份低点以来，沿着一条备受认可的上升趋势线稳步攀升，近期一度逼近 26,000 点的历史新高，随后出现两日大幅回调，引发了此次修正。目前价格已回落至同一趋势线附近，该趋势线与 24,500-24,600 点的支撑区域重合——这使得该指数的走势面临一个重要的抉择点。

看涨情景

如果买家重新入场并守住趋势线以及24500-24600点区域，则整体上升趋势结构依然完好。在这种情况下，近期的下跌更像是例行震荡，而非真正的反转。如果指数能够再次突破25400-25550点的阻力区域（​​该指数在回调期间跌破了该区域），这将是动能回归的第一个信号。如果指数能够有效突破该区域，则有望再次刷新历史新高，延续自4月以来DAX指数的上涨势头。

看跌情景

另一方面，如果日线收盘价明确跌破趋势线和24500-24600点的支撑位，则将是一个重要的技术信号，表明回调仍有进一步空间。跌破该区域可能会引发进一步抛售，因为自春季以来，该区域一直是反弹的跳板。在这种情况下，指数可能会先下探至24000点区域，而23000-23200点——4月份测试的上一次主要支撑位——如果抛售压力加剧，则将成为关键的下行目标。

由于价格目前正好位于这条关键趋势线上，接下来的几个交易日将决定 DAX 指数的破纪录涨势是会继续，还是这波回调才刚刚开始。

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